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意大利有赌场吗|中粮期货 试错交易:3月15日市场观察

2019-12-25 13:49:27 百家乐官方网站

意大利有赌场吗|中粮期货 试错交易:3月15日市场观察

意大利有赌场吗,第一象限(杠杆象限)——商品多空五五对开  油脂领跌弱者恒弱

今日商品指数下跌0.18%,工业品下跌0.19%,农产品下跌0.17%。其中油脂板块下跌1.46%,化工板块下跌0.65%,有色板块下跌0.44%,贵金属下跌0.29%,建材板块下跌0.27%,软商板块上涨0.09%,煤炭板块上涨0.15%,谷物板块上涨0.28%,饲料板块上涨0.68%,原油板块上涨0.94%。

2019年前两个月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%,但增速创出近17年以来的新低,近期工业企业盈利、PMI表现均较弱,经济下行压力持续加大。截至目前,央行已连续11个交易日未开展逆回购操作,市场流动性总量有所下降但保持充足合理水平,可见不搞大水漫灌的货币政策坚定不移。

今日商品延续分化格局,板块之间多空对半,这种局面已持续近一周时间,但日内波动幅度却在不断加大,展现出当前市场纠结不安的状态。从板块情况来看,昨日我们推荐关注空头机会的油脂连续性相对较好,今日继续领跌,价差幅度也属最强,后市可继续跟进。原油触及去年11月以来的高位,主要是由于 OPEC组织牵头减产及美国对委内瑞拉和伊朗的制裁,对油价产生推动作用,可密切关注油价上涨对化工板块带来的影响。近期行情的连续性不足导致操作难度增加,建议投资者近期尽量以日内参与为主。

第二象限(交换象限)——沪指失守3000点  成交量萎缩

今日A股继续回调,沪指失守3000点,成交量萎缩,两市近百股跌停。其中,沪指下跌1.2%报2990.69点;深证成指下跌1.82%报9417.93点;中小板指下跌1.6%报6112.59点;创业板指下跌2.58%报1650.19点。沪深两市成交8.55亿手,总成交额为8125.21亿元。今日主力再答复流出437.54亿元,北上资金(沪港通加深港通)净流入27.95亿元。

近期,多项经济数据出炉。其中,中国2月份新增人民币贷款8858亿元人民币,预估9500亿;2月份社会融资规模增量7030亿元人民币,预估约1.3万亿。针对该数据,央行相关负责人表示,2月份主要金融数据较1月份有所放缓,主要是春节因素导致的季节性波动,符合历史规律,属于正常情况。要综合前两个月的数据看,不能只看一个点。今年以来,社融增速连续两个月高于2018年底增速,社融持续下滑态势得到初步遏制,为2019年经济金融开局提供保障。

电力物联网继昨日大涨之后,今日再次掀起涨停潮。上周末,一场由国网召开的“电力物联网”会议,催生了市场新的热情。国家电网公司日前发布消息,对建设泛在电力物联网作出全面部署安排。到2021年,国家电网拟初步建成泛在电力物联网,基本实现业务协同和数据贯通,初步实现统一物联管理,支撑电网业务与新兴业务发展。到2024年建成泛在电力物联网,全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理,公司级智慧能源综合服务平台具备强大功能,全面形成共建共治共享的能源互联网生态圈。电力物联网基于5G技术,为新一代行业热点,感兴趣的朋友可以继续重点关注。

第三象限(资源象限)——创投规模扩大  社消增速走弱

截至19年1月,中基协已备案私募基金规模12.74万亿,较18年12月减少370.9亿元,环比下降0.29%,从上图可以看出1月私募证券投资基金与其他私募基金规模大幅减少,环比下降接近5%,而私募股权基金与创业投资基金则大幅上涨,环比上涨3%左右,同比分别上涨21.59%与43.61%。股权市场1月重新回到高速增长阶段,这与我们之前的判断一致。

从18年下半年开始,一系列刺激创投政策出台。在大经济周期下,股权投资作为经济增长的基础发力点,政府对其重视程度可见一斑,这与我们全域资产管理模型得出的结论一致。年前,科创板自提出仅仅经历3个多月时间即正式发布征求意见稿;“两套办法、六大规则”的基础制度与业务规则体系于3月1日发布,意味着创业板正式开闸,高新技术行业注册制的时代即将到来。与此同时,年后市场重拾信心,各类资产价格快速上涨,从二级市场的反应来看,科创板概念促使券商股实现多日大涨,多数股价实现翻倍,投资者对于科创板预期依旧充满热情。18年低迷的经济或迎来春天,我们对于创投行业的增长潜力持有乐观态度。

刚刚国家统计局公布2019年1-2月中国经济运行主要数据。其中,工业增加值增速5.3%,预期5.6%;社会消费品零售总额增速8.2%,预期8.2%;固定资产投资增速6.1%,预期6.1%。工业增加值增速不及预期,再创新低,工业生产继续承压,经济运行环境仍比较艰难。社会消费品零售总额增速维持多年底部,消费需求整体疲软。日前宝洁宣布从巴黎泛欧交易所退市,原因主要也在于全球消费需求缩减,导致消费品企业收入大幅缩水。预计消费品零售增速仍将继续维持低位,短时间内恢复消费需求的可能性较小。在经济环境与需求双重打压下,各品类消费品企业均被波及,生存压力倍增。同样,消费品企业股价或估值同样处于低位,对于创投机构与行业领头企业而言,当前或是投资或整合并购的较好时机。

第四象限(信用象限)——二手房价格环比回升  交易减税促调控松绑   

2019年第10周(3月4日-3月10日)百城二手住宅挂牌均价为14834元/平方米,环比上涨0.16%;上涨城市59个(减少1个),平均涨幅扩大至0.76%;下跌城市41个(增加2个),平均跌幅收窄至0.46%。其中,一线城市二手住宅均价55620元/平方米,均价环比下跌0.48%;二线城市二手住宅均价18226元/平方米,均价环比微涨0.19%;三四线城市二手住宅均价10506元/平方米,均价环比上涨0.34%。各线城市总体二手房价格自监测以来首次出现周度环比上涨,其中一线城市持续下跌,二三四线城市则出现不同程度上涨。而从区域统计来看,前期下跌较快的东部地区二手房价格再度微涨,环比涨幅为0.13%。

从最新的二手房价数据来看,当前全国二手房价涨跌城市数量各半,整体房价环比止跌回升,企稳迹象明显。但细看数据会发现,可以用一句话概括新年伊始各线城市的房价状态:各线城市跌幅收窄,二线城市出现微涨。我们在之前的报告中多次指出周期轮动和政策变化对各线房价走势的影响,一线城市因为高压调控限制,房价在全国范围内率先开启回调,至今仍然稳步下跌;2018年下半年开始,其他各线城市陆续出台了相应的调控政策,但同时又多伴随着一些“对冲政策”,尤其是二线城市调控力度虽然相对较大,前期房价跌幅也靠前,但近期不断有人才引进和优惠落户等政策出台,成为刺激这些地区房价微涨的动力;而三四线城市则因为“一城一策”主基调的存在,不同城市间出现了不同的楼市政策,调控和激励政策并举,所以三四线城市内部房价走势有所分化。

近日,关于房屋交易税费下调的消息惊爆地产圈,涉及税种主要是印花税和增值税附加等,虽然对这些税种的减收并不能对房屋交易成本产生实质影响,但却能直接刺激房屋交易成交量的回升。官方的降税可以说再次印证了管理层对房地产市场调控思路的转变,其实早在去年10月份这种变化便已悄然开启。在去年10月的政治局会议中,房地产首次未被提及,在接下来的12月经济会议上,高层仍对房地产“只字未提”,这就为楼市调控基调的变化埋下了伏笔,至近期两会的政府工作报告,“房住不炒”、“租售并举”等词消失不见,可以说从去年10月至今,管理层已经为楼市调控松绑留足了操作空间。所以我们同期也能看到20多个城市陆续出台了给楼市松绑的新政,虽然多为试探性措施,但也足以证实维持近三年的本轮调控正在走向周期的尾声。

外汇板块——英镑涨势消退  中国宏观数据低于预期

美元从九日低点反弹,英镑在大涨后回落; 人民币早盘微跌,目前仍陷窄幅波动区间。

3月14日,美元周四自九日低位小幅回升, 主要是因为英国议会否决无协议退欧,由此造成了英镑在大幅涨势中迅速消退,让美元有了一些喘息。美元指数涨0.1%报96.633。先前美元受到冲击,因英镑上涨逾2%,此前英国议员投票否决在任何情况下无协议脱欧的可能性。英镑兑美元下跌0.65%至1.3254美元,上日一度触及1.3380美元高位,为2018年6月以来最高水平。外界普遍预计,英国议会周四将投票支持推迟原定3月29日的退欧日期。人民币兑美元即期周四早盘微跌,中间价四连升至逾一周高位,但未冲破6.7关口。今日公布的1-2月中国规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等宏观数据因受到季节性因素影响并不具有太大的参考性,对基本面影响究竟如何,仍需观察第一季度的数据,但疲弱工业数据仍拖累股市下滑,加上最近陆股通外资连续流出,对汇率情绪影响负面;市场仍聚焦3月底中美贸易战可能的新进展。

英国议会否决无协议退欧的可能性,推涨欧元系货币,人民币亦一度跟随走升;而新出炉的中国1-2月工业增速低于预期并创17年新低施压基本面,人民币回吐涨幅,但整体行情仍偏稳定,波动区间狭窄,市场仍在寻觅方向。今日人民币兑美元中间价报6.7009元,上日为6.7114元。

资金分析——资金挑战新高  成交依然维持震荡

今日市场资金流入16.06亿,较前一交易日增长1.35%,总沉淀更新至1201.85亿。日内再次突破整数关口,冲击新高。黑色、化工、次主力板块分别流入12亿、6.35亿和0.99亿,较前一日分别增长3.7%、2.62%和0.27%。仅农产品板块流出3.28亿,较前一日减少1.33%。其中黑色系资金持续震荡调整;化工、农产品、次主力板块资金分别维持着缓慢上升势头。1200亿关口能否稳固,我们还要看各板块能否进一步积极表现。

今日市场总成交2909.13万手,较前一交易日增长20.23%。其中黑色、化工、农产品、次主力板块成交分别回升26.11%、8.31%、26.61%和16.17%。全板块成交同步升温,不过总成交依然维持宽幅震荡。后市成交趋势仍待进一步观察。

农产品专栏——猪肉价格的上涨  带来鸡蛋的反弹

本周猪肉价格仍在不断的上涨,全国均价已经达到15.6元/千克,猪价的上涨让鸡蛋价格出现大幅的反弹行情。随着非洲猪瘟的不断发酵,各地区生猪存栏量仍在继续下降。首先环保对养殖的要求越来越高,达不到标准的猪场不能养猪,政府要求小散不能养殖,是存栏下降的一个因素。非洲猪瘟对消费心理也存在一定的影响,导致消费下降,加上活猪禁止跨省调运,部分省份出现猪肉紧张情况。第二,2019年冻肉储备工作于3月8日启动。收储导致屠宰企业加大收购量,让猪价快速上涨。从而引发鸡蛋价格的大幅上涨。第三,数据显示,在产蛋鸡存栏量同比去年连续四个月走低,2019年1月育雏鸡补栏量环比增加22.62%,但同比减少4.46%,短期在产蛋鸡数量下降,也是鸡蛋价格止跌反弹的重要因素,随着时间的推移,在产蛋鸡数量增加的情况下,鸡蛋价格的上涨空间有限。

期货品种解析——工业品调整重寻方向  油脂大跌续写疲弱

聚焦股指期货—股指继续回调  量仓持续萎缩

今日,随着A股的进一步回调,股指也走出了相应的回调态势,前期涨势最猛的IC依旧回调力度最大。其中,IF(沪深300)下跌0.71%报3699.0点;IH(上证50)下跌0.12%报2728.4点;IC(中证500)下跌2.15%报5289.6点。量能进一步萎缩,IF日增仓-20820手,增仓比例-48.57%,净流出46.77亿,流出比例95.57%,;IH日增仓-10427手,增仓比例-42.47%,净流出17.04亿,流出比例73.72%;IC日增仓-16839手,增仓比例-49.77%,净流出55.76亿元,流出比例103.38%。

两会中,中国证监会副主席方星海3月7日在政协经济界别驻地接受证券时报记者采访时表示,放开股指期货的相关措施正在研究,并表示今年应该能出来。自2015年股市异常波动之后,股指期货的很多常态化措施被限制。1个月之前,股指期货经历了第三次松绑。2018年12月2日,中金所表示,将自12月3日结算日起,下调股指期货交易保证金、平今仓手续费,以及增加单个合约日内开仓数量。随着A股市场的如火如荼,股指的全面放开指日可待。

前期报告中,我们提醒过投资者,持有股票寸头的朋友,可以配置少量股指空单作为对冲。这两日行情的走势充分体现了对冲的重要性。不过对于没有持有股票的朋友,对于股指期货建议多看少动,股指当前处于高位的震荡区间中,需要耐心等待其下一步的突破。

《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

GAM俱乐部简介GAM(Global Asset Management)俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势,为投资机构、投资人搭建交流渠道,得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与,碰撞智慧的火花,促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家,共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势,推演算法、模型,改善资产配置的效率,降低资产管理风险。

策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

风险揭示:

张耀文 期货投资咨询证号:Z0013564 

王  君 期货投资咨询证号:Z0013699

彭述思 期货投资咨询证号:Z0013758

蒋梦君 期货投资咨询证号:Z0013889

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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